停牌半月之后，东风汽车团体股份有限公司发布公告称，子公司岚图汽车科技有限公司将以“先容上市”方式在香港联交所上市，持有燃油车及相干零部件业务的港股上市主体东风团体股份同步完成私有化退市。这不但意味着岚图有望成为汽车央企新能源第一股，而且更加凸显国有车企加快新能源转型的刚强刻意。
港股央企私有化的案例并不少见，但此次东风团体股份推出的方案颇有创新性。从生意业务方式上看，东风打出的是“新能源业务独立+传统业务出清”组合拳。一方面，东风团体股份将其持有的79.67%岚图汽车股权，按持股比例向股东分派。待完身分派后，岚图汽车再以这些股份为底子，通过“先容上市”的方式登岸港交所。另一方面，东风汽车团体（武汉）投资子公司作为本次私有化要约人，将以现金对价方式，收购除东风团体股份控股股东东风汽车之外的股份，为小股东提供退出通道。方案公布后，现在东风团体股份股价涨幅已超50%，表现出资源市场对这一方案的承认。
东风团体股份资产种类浩繁，估值逻辑复杂，投资者难以充实发掘投资代价。同时，在新旧动能转换阵痛的影响下，东风团体股份比年来估值偏低，股价远低于净资产。反观其子公司岚图汽车，一连3年实现年销量攀升，已成为东风系新能源汽车优等生。本年8月份，岚图汽车交付量达1.35万辆，同比增长119%，一连6个月销量破万辆。与其守着一个险些没有融资本领的“旧笼子”，不如腾退给岚图，让岚图的“高端新能源”代价被资源市场更好地瞥见，从而打开发展空间。
汽车是资金、技能和人才麋集型长周期行业。已往，我国汽车财产发展根本停顿在依赖企业自有资金、银行贷款和吸引外资汽车品牌投资的滚动模式上。这一模式固然看上去稳妥，但资金利用本钱高、运营服从低。当前，智能化与电动化厘革海潮不但在重构汽车财产竞争格局，也在颠覆传统汽车技能门路。对于车企来说，无论是电池、电驱、电控的研发，照旧智能座舱、智能驾驶及整车平台架构的打造，都必要连续、大量的资源支持。假如还在依赖传统模式筹集资金，发展速率就难以跟上市场节奏，乃至会错过财产厘革红利和企业发展“窗口期”。
反思此轮造车活动，“蔚小理”等新权势快速崛起，除了互联网头脑和创新精力外，一个很紧张的缘故原由就是善于借助资源的气力。现在，“蔚小理”不但早已在美股上市，也已登岸港交所。正是环球资源为跨界造车权势输入了加快跃升的动力。
有人会说，“先容上市”作为已发行证券申请上市的一种方式，上市过程中不发行新股、不举行融资，而是将现有股东所持有的证券直采取入生意业务所挂牌生意业务。这意味着，此次岚图借东风登岸港交所也不会发新股和融资。当前，大部门新能源整车企业仍处于投入期，处于不红利乃至亏损状态，而国内资源市场对整车企业上市门槛仍旧较高，尽早登岸港交所无疑成为车企更为明智的选择。至于以什么方式上市，磨练的则是车企的聪明。
究竟上，客岁港交所已大幅放宽对企业财政指标的要求，答应尚未红利但具有高发展潜力的科技公司上市，这为科技企业提供了更加国际化的融资平台及渠道。同时，在美联储降息周期开启后，中美政策“双宽松”共振，南向资金和外资连续流入，恒生指数创近4年汗青新高。此时赴港上市，企业也能得到更好估值。近期，在上市路上已长跑20年的奇瑞汽车通过港交所聆讯，即将正式登岸港交所，大概也暗含雷同逻辑。
退一步讲，固然上市过程中不融资，但并不意味以后不能融资。关键在于，岚图销量可否保持精良增长势头，实现高质量发展。何况，岚图在成为公众公司后，不但有利于美满公司管理，对内部管理举行革新，补齐自身发展短板，还能为后续国际化发展创造条件，提拔国际着名度和品牌形象。究竟，港股毗连着本地与国际资源市场，是浩繁企业走向天下的紧张桥梁。（本文泉源：经济日报 作者：杨忠阳） | 
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