克日，取得2024年新能源汽车电控/电机第三方“双冠王”的新能源汽车动力体系的行业龙头苏州汇川团结动力体系股份有限公司（简称“团结动力”，股票代码：301656）启动IPO发行，引发了市场的广泛关注。作为A股中又一支大行业下稀缺龙头标的，上市后，它的市场体现毕竟可否到达预期?
欲要一探毕竟，起首就要明确面临变革莫测的市场，什么样的企业才气恒久驻足？
纵观苹果、华为、贵州茅台、长江电力、宁德期间等差别行业的标杆企业的履历，昨们就会发现——龙头企业强者恒强。
这重要系行业龙头通常在其所属行业中占据着主导职位，具有明显的竞争上风，可以用于不停地巩固其向导职位。在行业顺周期中，龙头企业依附其突出的市园地位、产物竞争上风、品牌影响力每每可以或许吸引更多的客户，更快的扩大市场份额；逆周期中，龙头企业依附成熟的业务模式、规模化上风、美满的财产链结构和强盛的供应链管理本领、稳固的卑鄙客户互助，也可以或许更好地应对市场变革和风险，乃至实现逆势增长，彰显出发展韧性。
由其它行业龙头发展路径和上市后体现得以窥见，中国规模最大的独立第三方动力体系供应商，在新能源汽车焦点零部件范畴占据领先职位，上市后其业务发展和市场体现简直定性和发展性都较高。
1)电控/电机第三方“双冠王”
团结动力作为中国新能源汽车动力体系财产的领军企业，以科技创新作育了中国新能源汽车动力体系财产龙头职位。根据NE期间统计，在2024年中国新能源乘用车市场中，公司电控产物份额约10.7%，在第三方供应商中排名第一（总排名第二）；电机产物份额约10.5%，在第三方供应商中排名第一（总排名第二）；驱动总成产物份额约6.3%，在第三方供应商中排名第二（总排名第四）；车载充电机产物份额约4.5%，总排名第八。
市场份额是权衡企业代价的一个关键考量因素。行业龙头通常在其所属的市场中占据较大份额，有着强盛的市场影响力，市场对其产物或服务有着较高的信托度和忠诚度，比方，宁德期间依附其技能和产物上风，不停在扩大其在电池市场的领先职位。本年1-7月,宁德期间装机量达221.4GWh,同比增长34%,市占率到达37.5%。同时，动力电池的紧张性也使其在新能源汽车财产链中占据了焦点职位。
在新能源动力体系范畴中也是云云，在新能源汽车中，新能源汽车的“心脏”——三电体系，即电池、电机和电控体系，是其动力和服从的焦点。动力体系负担着将电能转化为机器能的焦点功能，其产物性能对整车的驱动本领、利用寿命、驾驶安全性、舒服性等具有至关紧张的影响，是新能源汽车零部件代价量最高的焦点部件之一。
在该范畴，团结动力具备优质的客户群体和明显的品牌影响力。客户涵盖抱负、小米、广汽、奇瑞、长安、长城、上汽、宇通、吉祥、东风等国产汽车品牌，以及沃尔沃、Stellantis、大众、奥迪、保时捷、捷豹路虎等国际主流汽车品牌，这种精密互助为其业绩增长提供了坚固的底子。2024年国内新能源汽车销量前10的车企中有8家与其告竣深度互助。
依附领先的创新技能与精益灵敏的运营体系，团结动力与战略客户实现战略共享，荣获广汽团体“年度良好供应商”及“年度十佳互助同伴”、抱负汽车“环球互助同伴大会抱负TOP奖”和“年度保供前锋”、小鹏汽车“年度良好供应商奖”、奇瑞汽车“杰出开辟创领奖”、长安汽车“年度良好互助同伴奖”、东风汽车“年度杰出研发奖”、沃尔沃“高韧性贡献奖”等荣誉。
客户群体覆盖重要整车厂商为团结动力业绩连续增长夯实了根基，与客户的协同发展，共同促进业务增长与创新，实现协同共赢的战略目的。依附着丰富的客户资源，随着卑鄙新能源汽车销量的提拔，团结动力的存量客户方面采购订单滚动积聚，将连续动员收入连续增长；同时，当整车厂商推出新的车型后，还会形成新的采购需求，进一步催动团结动力业绩发展；别的，领先的市园地位、杰出的产物，还可以驱动公司覆盖更多的终端整车厂商车型，获取更多市场份额。在后续实现存量客户代价的连续发掘与新客户资源的全面拓展，为将来谋划业绩的恒久可连续增长奠基了坚固的底子。
2)环球化业务结构明显
龙头企业每每拥有环球化的视野、全业务链当地化摆设扩展，可以或许敏捷将产物推向环球市场，获取更宽阔的发展空间。
新能源汽车融合新能源、新质料和互联网、大数据、人工智能等多种厘革性技能，推动汽车从单纯交通工具向移动智能终端、储能单位和数字空间变化，动员能源、交通、信息通讯底子办法改造升级，促进能源消耗布局优化、交通体系和都会运行智能化程度提拔，已成为环球各国推动制造业转型升级的紧张方向。中国新能源汽车财产则在天下上占据举足轻重的职位。
当前，中国新能源汽车正渐渐走向天下。国内汽车制造巨头如比亚迪、吉祥、奇瑞、长安等，已经将出口提拔至焦点战略职位。与整车厂步调同等，零部件制造商与服务商，也开始了出海的航程。动力电池范畴，宁德期间、蜂巢能源、国轩高科、欣旺达、远景动力等均已在外洋建厂。可以说，中国新能源汽车财产的“出海”模式正从单一的产物商业，升级为全财产链协同“生态出海”的新阶段。
作为新能源汽车动力体系龙头企业，团结动力系我国业内最早结构外洋市场、实现向国际主流汽车品牌大规模批量供应产物的自主品牌之一。公司比年来加快拓展国际市场，国际业务由电源体系单一产物出口渐渐扩展至为客户提供驱动总成、电控和电机等全平台产物的属地化办理方案，满意外洋客户多样化的产物及服务需求。公司外洋市场拓展敏捷，近三年境外收入年复合增长率靠近450%。
据其招股书表现，团结动力在陈诉期内累计得到12个电源体系外洋定点项目，覆盖欧洲、北美、日本、印度、东南亚市场，并于2024年在欧洲、东南亚市场新增2个电驱体系定点项目，从产物范例、市场地区覆盖等方面稳步贯彻落实环球化战略。公司的业务环球化结构重点正在向全业务链当地化摆设扩展。公司在匈牙利、泰国等地举行外洋产能结构的底子上，筹划将其精益运营体系渐渐扩大至环球网络，通过开设外洋服务处、地区维修中央、地区备件库、服务站、研发中央，形成覆盖欧洲、北美、东南亚、印度、日本等地域的制造、研发、贩卖、供应体系。此中，属地化的研发中央将成为公司环球化结构的紧张支持，可在
推动先辈技能当地化应用、产物当地兼容、吸引外洋多学科创新人才、集成当地产学研互助资源等方面发挥紧张作用。公司外洋研发中央建立正在快速推进，筹划于2025年正式投入运行。
现在团结动力以国内市场为业务主阵地，已与浩繁民族汽车品牌告竣深度互助，随着联其环球化结构的不停美满，配套的国际主流车型连续增长，公司在环球动力体系市场的品牌荣誉也将不停提拔，不但会为公司带来新的业绩增量，在国际市场彰显中国新能源汽车零部件的竞争力。
3)位于财产链焦点环节
在复杂多变的市场情况中，财产链上卑鄙协同对于企业的发展至关紧张。龙头企业一大上风就在于可以充实发挥其强盛的资源整合和协同本领，构建起高效、协同的供应链体系，不但可以低落谋划本钱，还可以时候紧跟市场发展趋势、进步竞争力，还可动员产加销各环节的长处联结机制健全，促进财产链上卑鄙企业的协同发展。
从企业谋划角度来看，汽车财产链是一个巨大而复杂的体系,各个环节分工明白,精密协作,共同推动汽车财产的发展。以团结动力为代表的动力体系独立第三方供应商面向全部整车厂需求，依附规模化、平台化开辟本领，提供高性价比的动力体系产物。此类公司开辟服从高、创新本领强，可快速相应客户的多样化需求，既满意整车厂的紧凑开辟周期，又可为主机厂子公司提供零部件支持，在多车型、多品牌需求下可有用分散市场风险。
同时，作为新能源汽车动力体系龙头，团结动力位于汽车财产链焦点环节，不但有用的引领行业技能升级，同时链接上游的汽车芯片、功率器件、控制器、传感器等关键零部件财产，服务卑鄙的民族汽车企业，通过自主研发实现了IGBT/SiC功率模组、电机定子转子、减速器等焦点部件及软件算法全自主、国产控制芯片的大规模应用，接纳创新方案全面提拔新能源汽车上游零部件财产国产化率，助力中国新能源汽车财产把握期间发展机会，推动我国智能电动汽车财产链实现技能自主自强。
在低落谋划本钱方面，陈诉期内，团结动力累计为170余款乘用及商用车型配套开辟了数百款电驱体系办理方案，自2021年以来重要产物累计出货量凌驾800万套。公司基于规模上风，可有用提拔议价本领，低落谋划本钱。
紧跟市场发展趋势、进步竞争力方面，团结动力与战略客户形成深度互助，在两边的焦点职能部分层面创建了全方位对接机制，两边职能部分的深度协作，助力公司多维度精准洞察业务线索，从市场战略、储备技能、产物方案预研、物料供应商预沟通、产线计划、质量认证等全方位举行前瞻性结构，通过两边战略协同，大幅提拔公司产物开辟及交付环节的快速相应本领。同时，通过与客户深度互助和端对端的线索收团体系，深入相识客户发展战略。基于对市场需求和技能趋势的正确判定，公司可以或许敏捷调解研发方向和资源设置，为客户提供行业领先的产物办理方案，在进步谋划服从、低落运营本钱的同时，使自身恒久处于新能源汽车技能发展媒介。
从财产动员来看，汽车财产规模大、链条长、动员力强,是推动地区经济连续增长的强盛动能之一。团结动力上市后的产能扩张和技能升级将明显加快地区上卑鄙企业的集聚、提拔地区财产活力和经济辐射力，推动传统财产转型升级,培养新兴财产和高技能财产,形成更加高效、环保和可连续的财产体系。同时，将来，团结动力已在匈牙利、泰国等地建厂，将中国技能与产物推向国际市场，随着环球化结构的推进，提拔我国新能源汽车财产的环球竞争力。
4)技能护城河既深且宽
技能创新是企业长青的基石。龙头企业在所属范畴的在技能创新方面通常处于领先职位，产物或服务具有更高的附加值，同时颠末恒久的研发创新，龙头企业拥有浩繁先辈的技能和专利，技能护城河深厚，把握着行业技能话语权，影响着行业发展。比方，华为在通讯技能范畴，英伟达在AI硬件范畴，宁德期间在动力电池范畴，不但都占据着向导职位，还引领着行业的发展方向。
作为新能源汽车动力体系龙头企业,2022年-2024年，团结动力累计研发投入凌驾21亿元，组建了凌驾1,800人的专业研发团队，此中硕士及以上职员比例超50%，覆盖多个学科，与偕行业相比，其研发投入金额以及研发职员数目均处于行业领先程度。
在恒久、连续的自主研发下，团结动力积聚了深厚的技能壁垒，公司打造了多产物、多条理、多学科的焦点技能矩阵，连续引领新能源汽车动力体系“高服从、高压化、高功率密度、高兼容”的发展趋势。停止最新招股书披露日，公司已取得98项发明专利及407项实用新型专利，产物在服从、功率密度、NVH等关键性能指标对标国际先辈程度。公司技能储备与研发气力受到财产承认，牵头或到场科技部“十四五”国家重点研发筹划“新能源汽车”重点专项技能开辟项目、工信部“重点新质料研发及应用国家科技庞大专项”、工信部“财产底子再造和制造业高质量发展专项”、国家发改委“焦点技能攻关专项”、吉林省科技厅“庞大科技专项”等国家级、省级庞大科研项目，以科技创新引领动力体系行业技能海潮。
技能创新亦不停推动公司产物迭代创新，强化竞争上风。公司由由单一产物向动力体系全平台产物延伸，打造动力体系全平台产物，成为国内少数覆盖电驱和电源体系全系列办理方案的独立供应商。在产物序列上，公司从电控起步，扩展至电机、电源与总成产物，形成完备的焦点部件与集成方案产物体系。在应用车型上，公司产物可以覆盖A00到D级纯电、增程混动、插电混动乘用车以及新能源物流车、重卡、客车等差别车型应用，满意多样化市场需求。在兼容性方面，公司产物满意适配400V、800V电压平台，并分身了前驱、后驱和四驱多种驱动模式，支持主驱和辅驱应用，顺应性不停提拔。
基于深厚的技能积淀，团结动力还推出动力体系模块砖产物。该产物是公司基于模块化产物架构开辟的高复用部件聚集，具有高内聚、低耦合的特性，客户可根据功能、性能需求将其机动组合，应用于自身产物中。面临主机厂自制趋势，公司模块砖产物还可作为主机厂自制供应链的有用增补，机动适配其各类自制产物的生产需求，进一步提拔公司市场份额并巩固在第三方动力体系市场的龙头职位。
在新产物方面，据团结动力招股书披露，公司基于自界说的新能源汽车动力体系“摩尔定律”，建立将来动力体系新产物的焦点性能目的，并设立明白目的以牵引产物定期完成迭代、实现焦点指标突破。公司筹划推出第六代产物，在动力域控制集成的底子上进一步提拔动力体系产物智能化程度、实现产物性能突破。
5)业绩高增长、确定性强
强盛的资金气力也是龙头企业的紧张特性之一。龙头企业每每有着精彩的红利本领和稳固的业绩增长，可以或许支持企业的扩张和发展。
2021年至2024年，团结动力实现业务收入远超行业均匀程度。在业绩增长的同时，公司红利质量连续提拔，在多个关键维度上均实现了明显增长，并发展出较强的连续创新本领与业务环球化潜力，出现出强劲的上升态势。
从将来发展远景来看，团结动力依附恒久的技能积聚、相应客户多元化需求的产物本领，可以或许针对纯电、混动等差别车型推出相适配的模组、部件及体系总成的全平台产物，其在产物应用范畴上的拓展保障了将来业务发展。别的，团结动力已经完成了动力域全平台产物的自主化，正积极结构底盘域相干焦点技能，筹办开辟汽车智能化相干业务，锁定了将来新的增长极。
除了自生动力外，新能源广阔的市场空间也为团结动力提供了广阔的发展泥土，在上市乐成后，团结动力资源气力进一步加强，与技能，产物等上风协力，有望形成‘业务和资源’高质量正向循环发展新格局。
对于投资者而言，龙头股通常代表着某个行业或板块中最具气力、最具竞争力的企业。 特殊是在高发展的科技赛道中更是云云，龙头企业不但因其领先职位，更轻易得到政策、资金、人才等资源的支持。同时，龙头企业技能、人才、渠道、供应链、市场份额、品牌建立等方面具有上风，可以或许更轻易地捉住市场机会，实现快速发展。反映在市场行情上，起首，就是龙头股具有较高的安全性。由于其在行业中的上风职位和稳固的业绩，相对来说风险较小。其次，就是会受到市场资金的青睐，每每是一个板块中走势最强的股票,它代表着这个周期内最强的市场所力。 再者，龙头股有着业绩支持，发展性明白，在股票市场中具有稳固增长潜力和较高回报，具有恒久投资代价。
由此得见，团结动力作为新能源汽车动力体系龙头，上市后其业务发展和市场体现简直定性和发展性都较高。固然，市场情况复杂，投资者在决议过程中，必要综合思量二级市场情况、龙头股的上风和潜伏风险，联合自身的投资目的和风险蒙受本领，做出明智的投资选择。 |
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